S&P 500 - Αρχείο Μαρτίου - Ιουνίου 2010

[Stephanos]

U.S. MARKETS - S&P 500

[Stephanos]

Το μεσοπρόθεσμο σύστημα κινητών που παρακολουθούμε από ουδέτερο έχει μεταβληθεί σε ανοδικό (bullish).
Η δημιουργία μίας διπλής κορυφής στο παρόν σημείο είναι μία πιθανή εξέλιξη η οποία προβληματίζει αλλά θα ανακούφιζε την αγορά από την υπεραγορασμένη κατάσταση στην οποία έχει περιέλθει. Σε μια τέτοια περίπτωση και επειδή η αγορά είναι bullish η διόρθωση θα μπορούσε να είναι 50 περίπου μονάδες προς τα κάτω.

Ωστόσο πιθανόν να έχουμε ενδείξεις που δείχνουν πως η εξέλιξη δεν θα είναι αυτή.
Εάν κοιτάξετε το διάγραμμα του Rydex S&P Equal Weight ETF, μπορείτε να παρατηρήσετε ότι έχει καταφέρει να διασπάσει την αντίσταση. Παρόμοια διαγράμματα δεικτών με ίδιο βάρος μας δείχνουν και πάλι την διάσπαση του επιπέδου που ορίζεται από την προηγούμενη κορυφή τους.

Μία υποχώρηση των τιμών είναι πιθανή πριν από την διάσπαση του επιπέδου διπλής κορυφής. Δεν περιμένουμε όμως υποχώρηση προς τα χαμηλά του περασμένου Φεβρουαρίου.

[Stephanos]

Στο DF Blog θα παρουσιάζεται πληροφοριακό υλικό για την αγορά που είναι αποτέλεσμα της συνεργασίας των DeiktesForums με παροχείς του εξωτερικού.

Βρίσκω το διάγραμμα συμμετοχής (Participation Chart) ενδιαφέρον επειδή μας δείχνει τον βαθμό συμμετοχής των Bulls και των Bears. Οι κορυφές των Bulls και οι πυθμένες των Bears είναι ενδείξεις πιθανής μεταβολής της τάσης. Στο διάγραμμα παρατηρούμε ένα set-up παρόμοιο με αυτό του περασμένου Οκτωβρίου με υψηλή συμμετοχή των Bulls, μικρή συμμετοχή των Bears και ένα υψηλό spike κοντά στο 80.
Οι υπεραγορασμένοι δείκτες και η υψηλή συμμετοχή των bulls πιθανόν να προμηνύουν μία βραχυχρόνια διόρθωση, ωστόσο σε περιόδους bull market παρατηρείται μία προκατάληψη εναντίον των υπεραγορασμένων δεικτών. Έτσι, ενώ τις σημειώνουμε, δεν θεωρούμε πως είναι λόγος για  συναγερμό (alarm).

[Stephanos]

Blancmange Lyrics

"Living On The Ceiling"



You keep me running round and round
Well, that's alright with me
Up and down, I'm up the wall, I'm up the bloody tree
That's alright with me, yeah, that's alright with me
Well, it feels alright to me, yeah, it looks alright to me

And I'm so tall, I'm so tall
You raise me and then you let me fall
I'm so small, I'm so small
Wrap me round your finger, see me fall
Here we go

You keep me running round and round
Well, that's alright with me
Nothing, nothing, nothing's going to step in my way
Living on the ceiling, no more room down there
Things fall into place, you get the joke, fall into place

Το διάγραμμα του S&P 500 μας παραπέμπει στους στίχους του Blancmange (δεκαετία 80) που τραγουδάει το "Living on the ceiling, no more room down there!". Έτσι, καθώς υπάρχει διάχυτος ο προβληματισμός εάν τελικά ο δείκτης καταφέρει να διασπάσει το ceiling των 1150 μονάδων ή εάν θα κινηθεί προς την ανοδική γραμμή τάσης όπου δεν αφήνει αρκετό 'room down there', υπενθυμίζω ότι ο  S&P 500 Equal Weight index εξακολουθεί να δείχνει δυνατός έχοντας ήδη διασπάσει το ίδιο ceiling (οροφή) και με πολύ καλό breadth μέχρι τώρα.

Με την FED να ανακοινώνει σήμερα την απόφαση της για τα επιτόκια, θα πρέπει να αναμένουμε λίγες ακόμη μέρες για ένα καθαρό breakout αφού ως γνωστό το trading είναι λίγο αργό πριν από τέτοιες ανακοινώσεις και απρόβλεπτο μετά από αυτές.

Έτσι, παρά το γεγονός ότι το "living on the ceiling" μας κάνει να αισθανόμαστε άβολα, συνεχίζουμε να παρακολουθούμε την δύναμη των ισοζυγισμένων και ισοβαρών δεικτών του S&P 500 και την ποιοτική τους άνοδο (breadth) η οποία θα είναι πιθανώς το προστατευτικό μας δίχτυ.

[Stephanos]

Η απόκλιση μεταξύ ανοδικών καθοδικών ή ανοδικού καθοδικού όγκου μας βοηθάει να μετρήσουμε το breadth της αγοράς.
Τα Breadth climaxes (μεγάλoς αριθμός καθοδικών bars) συχνά σηματοδοτούν την έναρξη ή την λήξη της τάσης των τιμών.
Είναι ένα ακόμα εργαλείο στην διάθεση των deiktesforums που θα χρησιμοποιηθεί ως προστατευτικό δίχτυ γι αυτούς που επέλεξαν το 'Living On The Ceiling'.

[Stephanos]

Σήμερα είχαμε ένα σημαντικό breakout πάνω από την αντίσταση σε συνδυασμό με την ανακοίνωση της FED. Η διάσπαση δεν μπορεί ακόμη να θεωρηθεί έγκυρη - αν και θεωρείται δύσκολο να αναιρεθεί - εκτός κι αν ξεπεράσει το φίλτρο του 3% πάνω από το επίπεδο αντίστασης που βρίσκεται στις 1185 μονάδες.

Στο δεύτερο διάγραμμα παρατηρούμε την ύπαρξη κάποιων αναμφισβήτητων προβλημάτων σε σχέση με την βραχυχρόνια και μεσοπρόθεσμη υπεραγορασμένη κατάσταση της αγοράς. Παρ όλα αυτά και ενώ το διάγραμμα μας δείχνει μία τεχνικά υπεραγορασμένη αγορά, η ισχυρή άνοδος του breadth και του volume μας δείχνει ότι θα πρέπει να αναμένουμε υψηλότερες τιμές - με ή χωρίς διόρθωση.

[Stephanos]

Παρακάτω παρουσιάζονται τα δυο διαγράμματα της μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης του S&P 500.

Τόσο ο S&P 400 (Mid-Cap) όσο και ο S&P 600 (Small Cap) ήταν οι πρωταγωνιστές και η κύρια δύναμη του bull market που ξεκίνησε τον Μάρτιο του 2009. Χαρακτηριστικά είναι τα συνεχή new highs που παρουσιάζονται στα διαγράμματα τους και το νέο record high που σημειώθηκε κατά την χθεσινή συνεδρίαση.

Που οφείλεται όμως η καθοδική κίνηση των new highs/new lows στο διάγραμμα του S&P 500; Είναι ξεκάθαρο πως οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης δεν συμμετείχαν ικανοποιητικά σε αυτό. Κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις είχε παρατηρηθεί μία σταδιακή άνοδος των new highs και τελικά ένα record high  στο διάγραμμα του S&P 500 κατά την χθεσινή συνεδρίαση το οποίο επιβεβαιώνει το προχθεσινό breakout.

Είναι πολύ καλό που βλέπουμε την μεγάλη κεφαλαιοποίηση να ευθυγραμμίζεται με την μικρότερη και την μικρότερη να συνεχίζει να παρουσιάζει δύναμη.

Οι τιμές βρίσκονται πλέον στο επίπεδο όπου εντοπίζεται η κορυφή του τριγωνικού σχηματισμού. Γι αυτό θα μιλήσουμε αύριο.

[Stephanos]

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ - 20/03/2010

Στις 17 Φεβρουαρίου είχαμε πει:

Σήμερα είχαμε ένα σημαντικό breakout πάνω από την αντίσταση σε συνδυασμό με την ανακοίνωση της FED. Η διάσπαση δεν μπορεί ακόμη να θεωρηθεί έγκυρη - αν και θεωρείται δύσκολο να αναιρεθεί - εκτός κι αν ξεπεράσει το φίλτρο του 3% πάνω από το επίπεδο αντίστασης που βρίσκεται στις 1185 μονάδες.

Κατά την συνεδρίαση της 16ης Μαρτίου ένα breakout οδηγεί τις τιμές πάνω από την κορυφή του περασμένου Ιανουαρίου, αλλά οι τιμές δεν κινούνται αρκετά ψηλά (1185) ώστε η διάσπαση να θεωρηθεί 'αποφασιστική' ενώ κατά την συνεδρίαση της Παρασκευής ένα τεχνικό pullback οδηγεί τις τιμές προς το προηγούμενο επίπεδο αντίστασης το οποίο τώρα έχει μετατραπεί σε στήριγμα. Ασφαλώς στην παρούσα φάση θα πρέπει να γίνει περισσότερη δουλειά ώστε οι τιμές να απαλλαγούν και να βρουν διέξοδο από τις γενικά υπεραγορασμένες συνθήκες.




Σε διαφορετική περίπτωση είμαστε αναγκασμένοι να μελετήσουμε προσεκτικά το διάγραμμα που μας είχε απασχολήσει πριν από μερικές εβδομάδες. Οι τιμές έχουν προσεγγίσει με ακρίβεια το επίπεδο των 1165 μονάδων όπου όπως είχαμε πει στο εβδομαδιαίο σχόλιο της 6ης Μαρτίου:

θα πληρούται η συνθήκη της ισότητας του ύψους των δύο σκελών του σχηματισμού Measure Rule. Επιπλέον, πλησίον του επιπέδου των 1165 μονάδων εντοπίζεται η κορυφή του διασπασθέντος τριγωνικού σχηματισμού όπου σύμφωνα με την θεωρία ολοκληρώνεται το throwback των τιμών και μεταβάλλεται η βραχυχρόνια τουλάχιστον τάση τους.'

Μία επιπλέον ένδειξη που θα πρέπει να ληφθεί υπόψιν είναι η ακραία αύξηση του καθοδικού όγκου η οποία αντιπροσωπεύει μία μεγάλη συμμετοχή και πιθανόν μία εξάντληση.




Η αγορά εξακολουθεί να παραμένει bullish. Η διάσπαση του επιπέδου των 1150 μονάδων παραμένει μία σημαντική τεχνική ένδειξη πλην όμως μη επιβεβαιωμένη. Θέτουμε ως φίλτρο  (+3%)  το επίπεδο των 1185 μονάδων για την επιβεβαίωση της διάσπασης ενώ ταυτόχρονα επεξεργαζόμαστε τις ενδείξεις πιθανής κορύφωσης της βραχυχρόνιας κίνησης της αγοράς.

[Stephanos]

Για τον ισοζυγισμένο δείκτη του S&P 500 όπου όλες οι μετοχές που τον απαρτίζουν έχουν την ίδια βαρύτητα είχαμε πει στις 13 Μαρτίου:

Το μεσοπρόθεσμο σύστημα κινητών που παρακολουθούμε από ουδέτερο έχει μεταβληθεί σε ανοδικό (bullish).
Η δημιουργία μίας διπλής κορυφής στο παρόν σημείο είναι μία πιθανή εξέλιξη η οποία προβληματίζει αλλά θα ανακούφιζε την αγορά από την υπεραγορασμένη κατάσταση στην οποία έχει περιέλθει. Σε μια τέτοια περίπτωση και επειδή η αγορά είναι bullish η διόρθωση θα μπορούσε να είναι 50 περίπου μονάδες προς τα κάτω.

Ωστόσο πιθανόν να έχουμε ενδείξεις που δείχνουν πως η εξέλιξη δεν θα είναι αυτή.
Εάν κοιτάξετε το διάγραμμα του Rydex S&P Equal Weight ETF, μπορείτε να παρατηρήσετε ότι έχει καταφέρει να διασπάσει την αντίσταση.

και στις 16 Μαρτίου είχαμε πει:

Έτσι, παρά το γεγονός ότι το "living on the ceiling" μας κάνει να αισθανόμαστε άβολα, συνεχίζουμε να παρακολουθούμε την δύναμη των ισοζυγισμένων και ισοβαρών δεικτών του S&P 500 και την ποιοτική τους άνοδο (breadth) η οποία θα είναι πιθανώς το προστατευτικό μας δίχτυ.

Κατά την συνεδρίαση της Παρασκευής οι τιμές έχουν προσεγγίσει με ακρίβεια την κορυφή του Σεπτ 2009.
Το επίπεδο αυτό είναι ουσιαστικά μία δυνατή αντίσταση και μία προειδοποιητική ένδειξη για τον πραγματικό S&P 500.

[Stephanos]

Τόσο ο Breath Momentum όσο και ο Volume Momentum εξακολουθούν να μας δείχνουν πως η αγορά παραμένει δυνατή.

Χαρακτηριστικό είναι το σχόλιο της 17ης Μαρτίου:

Στο δεύτερο διάγραμμα παρατηρούμε την ύπαρξη κάποιων αναμφισβήτητων προβλημάτων σε σχέση με την βραχυχρόνια και μεσοπρόθεσμη υπεραγορασμένη κατάσταση της αγοράς. Παρ όλα αυτά και ενώ το διάγραμμα μας δείχνει μία τεχνικά υπεραγορασμένη αγορά, η ισχυρή άνοδος του breadth και του volume μας δείχνει ότι θα πρέπει να αναμένουμε υψηλότερες τιμές - με ή χωρίς διόρθωση.

* Τόσο η αγορά όσο και αρκετοί δείκτες που παρακολουθούμε παραμένουν στην υπεραγορασμένη περιοχή. Αυτό είναι ένα ζήτημα το οποίο σύντομα οι τιμές θα κληθούν να επιλύσουν αφού παρά το ισχυρό momentum που παρατηρείται στην μεσοπρόθεσμη κίνηση της αγοράς η βραχυχρόνια της εικόνα εξακολουθεί να παραμένει εύθραυστη με αρκετές προειδοποιητικές ενδείξεις για μία ενδεχόμενη διόρθωση.

[Stephanos]

Τόσο ο Breath Momentum όσο και ο Volume Momentum εξακολουθούν να μας δείχνουν πως η αγορά παραμένει δυνατή.

Με το Momentum να διατηρείται ισχυρό οι τιμές εξέρχονται της ζώνης συσσώρευσης των τελευταίων τεσσάρων συνεδριάσεων και οδηγούνται στις 1174 μονάδες.

Ο Summation Index (που αναπαριστά το άθροισμα των τιμών του McClellan Osc) βρίσκεται και πάλι στα επίπεδα του περασμένου Σεπτεμβρίου και στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών τουλάχιστον ετών.
Αυτό μας δείχνει ότι η αγορά είναι εξαιρετικά bullish αλλά ταυτόχρονα υπεραγορασμένη.

[Stephanos]

Ένα ζήτημα που προκύπτει σε σχέση με την ανοδική κίνηση των τελευταίων ημερών είναι το φθίνων ποσοστό των μετοχών που συμμετέχουν στην κίνηση.
Ως γνωστό η τάση απαιτεί μία δυνατή πλειοψηφία συμμετοχών για να μπορέσει να διατηρηθεί.

[Stephanos]

Ο Summation Index σημειώνει για πρώτη φορά μετά από τις αρχές Φεβρουαρίου μία χαμηλότερη τιμή ενώ ταυτόχρονα ο McClellan Osc περνάει σε αρνητικό έδαφος υποδηλώνοντας αδυναμία στην βραχυχρόνια δύναμη.
Πιστεύω πως από την σημερινή κιόλας συνεδρίαση θα ξεκαθαρίσει εάν η αγορά οδεύει προς διαμόρφωση μίας τοπικής κορυφής.

[Stephanos]

S&P 500 ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ - 27/03/2010

Η τρέχουσα μεσοπρόθεσμη εικόνα του S&P 500 παραμένει ανοδική (bullish). Έχοντας διασπάσει το επίπεδο αντίστασης που εξετάσαμε στα προηγούμενα σχόλια καταγράφει μία νέα υψηλότερη για αυτό το bull market κορυφή την εβδομάδα που μας πέρασε. Η διάσπαση δεν ήταν αποφασιστική αφού δεν επιβεβαίωσε το φίλτρο του 3% που είχαμε θέσει αλλά παρ όλα αυτά φαίνεται να κρατιέται γερά πάνω από αυτή.

Οι διαφαινόμενες ενδείξεις κορύφωσης τις οποίες εξετάσαμε στα προηγούμενα σχόλια θα πρέπει να εξεταστούν με ιδιαίτερη προσοχή κατά τις επόμενες συνεδριάσεις.

Οι τιμές του ισοζυγισμένου δείκτη του S&P 500 βρίσκονται ήδη στο επίπεδο που ορίζεται από την κορυφή του Αυγ - Σεπτ 2008 το οποίο όπως φαίνεται από το πιο κάτω διάγραμμα λειτουργεί ως ισχυρή αντίσταση.



Αξιοπρόσεκτη είναι επίσης η αποδυνάμωση σε βραχυχρόνιο επίπεδο του breadth της αγοράς με τον McClellan Osc να περνάει στην αρνητική περιοχή και το Summation Index να καταγράφει την δεύτερη χαμηλότερη τιμή.



Τέλος, σημειώνουμε την προσέγγιση από τις τιμές του Make or Break επιπέδου, την προσέγγιση της κορυφής του προηγούμενου σφηνοειδούς σχηματισμού ως ένα πιθανό throwback των τιμών και την οριακή καθοδική διασταύρωση των τιμών του MACD.



Εάν οι πιο πάνω ενδείξεις επιβεβαιωθούν από τις ίδιες τις τιμές, τότε θα αναζητήσουμε την ανοδική γραμμή τάσης και το επίπεδο της προηγούμενης κορυφής που τώρα έχει μετατραπεί σε στήριγμα ως πιθανά στηρίγματα ενώ εάν παραστεί ανάγκη θα εξετάσουμε και την πιθανότητα προσέγγισης του κινητού μέσου των 20 ημερών.

Bottom Line: Η μεσοπρόθεσμη τάση παραμένει εξαιρετικά bullish με τις τιμές να καταγράφουν ένα νεώτερο υψηλό. Τις ενδείξεις ενός πιθανού τερματισμού της ανοδικής κίνησης που έχουμε λάβει θα πρέπει να τις εντάξουμε μέσα στην γενικότερη εικόνα ενός bull market. Εάν και εφόσον επιβεβαιωθούν θα εξετάσουμε με ιδιαίτερη προσοχή κάθε πιθανό σενάριο.

[Stephanos]

Το ποσοστό των μετοχών που ωθούν τον δείκτη υψηλότερα μειώνεται αλλά οι τιμές παραμένουν σε μία στενή ζώνη συναλλαγών καταγράφοντας μικρές διακυμάνσεις ενώ επιπλέον παρατηρούμε την έξοδο των βραχυχρόνιων δεικτών από την υπεραγορασμένη περιοχή.
Αναπόφευκτα τίθεται το ερώτημα εάν η αγορά βρίσκεται στο στάδιο της κορύφωσης ή σε μία ανοδική συσσώρευση.

Με μόνο δύο συνεδριάσεις να μένουν πριν από το τέλος του τριμήνου και με τους money managers να θέλουν να αυξήσουν τις αποδόσεις και τα τριμηνιαία τους κέρδη, στο χαρτί, στα καλύτερα δυνατόν επίπεδα, παρακολουθούμε με ενδιαφέρον την κίνηση. Αυτό ήταν ένα καλό τρίμηνο αλλά εφόσον τα bonuses και συχνά οι μισθοί τους είναι συνδεδεμένοι με την απόδοση των χαρτοφυλακίων τους, θα μπορούσαμε να δούμε ένα ακόμη ανοδικό τρέξιμο βραχυχρόνιου χαρακτήρα. 

[Stephanos]

Νηνεμία πριν από την καταιγίδα;

Τόσο ο Breadth momentum Osc όσο και ο Volume momentum Osc έχουν διασταυρώσει καθοδικά τους κινητούς μέσους των 10 ημερών.
Μία ακόμη ορατή μεταβολή εντοπίζεται στο Price Momentum Osc (PMO) όπου φαίνεται να έχει οριζοντιοποιηθεί και να παίρνει κλίση.

Παρά το γεγονός ότι οι δείκτες παραμένουν στην θετική περιοχή, ορισμένες ορατές αλλαγές που παρατηρούνται πιθανόν να σημαίνουν πως σύννεφα κινούνται προς την λιακάδα του παρόντος ράλυ.

[Stephanos]

S&P 500 ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ - 04/04/2010

Οι τιμές εξακολουθούν να συσσωρεύουν εντός του Make Or Break επιπέδου το οποίο εντοπίζεται στην κορυφή του προηγούμενου σφηνοειδούς σχηματισμού. Παρά το γεγονός ότι παρόμοιου τύπου συσσωρεύσεις οδηγούν συνήθως σε ανοδική επίλυση τους το αποτέλεσμα τους πάντοτε είναι αμφίβολο και δύσκολα προβλέψιμο.



Σύμφωνα με το αγοραστικό σήμα που μας έχει δοθεί την 1η Μαρτίου η μεσοπρόθεσμη τάση της αγοράς παραμένει ανοδική (bullish) ενώ ταυτόχρονα το μακροχρόνιο αγοραστικό σήμα της 29ης Μαΐου παραμένει άθικτο. Το breakout για το οποίο έχουμε αναφερθεί εδώ εξακολουθεί να παραμένει σε ισχύ αλλά οι τιμές εξακολουθούν να παραμένουν κάτω από το αποφασιστικό επίπεδο των 1185 μονάδων το οποίο έχουμε θέσει ως φίλτρο (3%) για να αποφανθούμε για την εγκυρότητα του.



Τέλος, παρά το ισχυρό momentum και breadth της αγοράς παρακολουθούμε με ιδιαίτερο ενδιαφέρον την υπεραγορασμένη κατάσταση της αγοράς και εστιάζουμε την προσοχή μας στην στενή οριζόντια ζώνη συναλλαγών που έχει διαμορφωθεί.



Καλό Πάσχα.

[Stephanos]

To 93% των μετοχών του S&P 500 βρίσκονται πάνω από τον κινητό μέσο των 50 ημερών και διατηρούν τα μεσο-μακροχρόνια αγοραστικά σήματα τους. Παράλληλα η μεσοπρόθεσμη εικόνα παραμένει τόσο καλή όσο φαίνεται και στα διαγράμματα. Επειδή όμως οι αγορές συνήθως δεν διατηρούν αυτή την σταθερότητα για πολύ μεγάλο διάστημα, θα πρέπει να αναμένουμε κάποιες αναταράξεις υπό την μορφή μίας διορθωτικής κίνησης. Δεν είναι απαραίτητο να δούμε κάτι πολύ μεγάλο, απλά κάποια κίνηση που θα κάνει τον δείκτη μας να ταρακουνηθεί.

[Stephanos]

Ο S&P κατάφερε να ανακτήσει κάποιες από τις απώλειες του κατά την χθεσινή συνεδρίαση και παραμένει πάνω από την ανοδική γραμμή τάσης. Ωστόσο η ανοδική του κίνηση φαίνεται να εξασθενεί όπως αποδεικνύεται από την ανοδική σφήνα (ascending wedge) η οποία έχει διαμορφωθεί από την χθεσινή κίνηση του προς την ανοδική γραμμή τάσης. Αυτός ο σχηματισμός συνήθως λύεται προς τα κάτω.

Για την ώρα δεν έχει καταγραφεί κάποια τεχνική ζημιά στο διάγραμμα του δείκτη αλλά παραμείνετε σε alert.

[Stephanos]

Είναι ίσως από τις λίγες στιγμές κατά τα τελευταία χρόνια που η αγορά είναι τόσο ήρεμη και τόσο προβλέψιμη. Χαρακτηριστική η χθεσινή ακριβής αντίδραση των τιμών στα όρια της ανοδικής γραμμής τάσης.

Παρ όλα αυτά οι λωρίδες bollinger του Volatility Index μας προειδοποιούν για πιθανές αναπάντεχες κινήσεις.

[Stephanos]

S&P 500 ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ - 10/04/2010

Για κάθε άτομο που διατηρεί ένα ελάχιστο επίπεδο συνείδησης μπορεί να αντιληφθεί το ρίσκο που αναλαμβάνει στην παρούσα φάση της αγοράς. Η αξία της τεχνικής ανάλυσης είναι τέτοια ώστε να μας βοηθάει να αναγνωρίζουμε πότε η αγορά αρχίζει να μεταβάλλεται για να ακολουθήσει μία διαφορετική διαδρομή. Ευελπιστούμε (ευχόμαστε δηλαδή) να δούμε μία σταδιακή μεταβολή της τάσης συνοδευόμενη από τις συνήθεις ενδείξεις κινδύνου γιατί παρά το γεγονός ότι η επόμενη κορυφή μπορεί να μην είναι καταστροφική, το επίπεδο ρίσκου που αναλαμβάνει κάποιος τώρα δεν μπορεί να αγνοηθεί εντελώς.

Η μεσο-μακροχρόνια τάση παραμένει ανοδική (bullish) σύμφωνα με το σήμα της 29ης Μαΐου 2009 ενώ ταυτόχρονα το βραχυχρόνιο αγοραστικό σήμα της 1ης Μαρτίου παραμένει άθικτο και σε ισχύ. Πέραν αυτού, παρακολουθούμε τους δύο καθοδικούς σχηματισμούς ανοδικής σφήνας στο ημερήσιο και εβδομαδιαίο διάγραμμα. Ο ημερήσιος σχηματισμός είναι βραχυχρόνιος και άρα δεν προϋποθέτει σοβαρή διόρθωση ενώ ο εβδομαδιαίος πιθανόν να χρειαστεί περισσότερο χρόνο για να ολοκληρωθεί.

Οι σχηματισμοί αυτοί συνήθως επιλύονται καθοδικά αλλά τίποτα δεν είναι εγγυημένο!

[Stephanos]

Χθες ο σχηματισμός ανοδικής σφήνας στο διάγραμμα του δολαρίου έχει διασπαστεί καθοδικά, όπως αναμέναμε να γίνει σύμφωνα με το σχόλιο της 6ης Απριλίου. Επειδή ωστόσο το σύστημα κινητών μέσων παραμένει σε buy signal υποθέτω πως η πτώση δεν θα προσεγγίσει τα χαμηλά του περασμένου Δεκεμβρίου.

Η ανοδική σφήνα που έχει σχηματιστεί στον S&P 500 δεν έχει ακόμη ξεκαθαρίσει αλλά φαίνεται από το διάγραμμα ότι ο χώρος έχει στενέψει και πως πολύ σύντομα θα παρθεί η απόφαση. Με βάση τον σχηματισμό που έχει διαμορφωθεί αναμένω πως η κατεύθυνση θα είναι καθοδική. Αυτό τουλάχιστο συμβαίνει στις περισσότερες περιπτώσεις!

Καλό trading!

[Stephanos]

Στο διάγραμμα είναι εμφανές ότι είχαμε ένα breakout κατά την χθεσινή συνεδρίαση. Είναι επίσης σημαντικό ότι αυτό έχει συνοδευτεί από αυξημένο όγκο συναλλαγών. Με αυτές λοιπόν τις ενδείξεις είναι πιθανόν να έχουμε δει τον σχηματισμό της ανοδικής σφήνας να επιλύεται ανοδικά αντί καθοδικά που είναι η φυσιολογική προσδοκία.

Επιπλέον υποστήριξη στην κίνηση δίνει η μεγάλη συμμετοχή (participation) αλλά και η άνοδος του breadth της αγοράς. Παρά το γεγονός της  υπεραγορασμένης κατάστασης τους θα μπορούσε να είναι η εκκίνηση μίας νέας προωθητικής κίνησης.

Το breakout του ημερήσιου και εβδομαδιαίου διαγράμματος με αυξημένο όγκο συναλλαγών μας δείχνει ότι είναι πιθανόν ο σχηματισμός να έχει επιλυθεί ανοδικά. Οι πιθανότητες ήταν εναντίον μιας τέτοιας κίνησης, αλλά αποτέλεσματα χαμηλών πιθανοτήτων μπορούν και είναι ικανά να συμβαίνουν!

[Stephanos]

Κατά την διάρκεια διάσπασης ανάλογων σχηματισμών θα πρέπει να εξετάζεται:
α) η πιθανότητα μίας ψευδούς διάσπασης και
β) η πιθανότητα επαναστροφής των τιμών ώστε να δοκιμάσουν την προηγούμενη αντίσταση.

Ίσως η 2η περίπτωση να είναι και η πιο πιθανή εάν λάβουμε υπόψη τον διευρυνόμενο όγκο συναλλαγών.

[Stephanos]

Ο S&P κατάφερε να ανακτήσει κάποιες από τις απώλειες του κατά την χθεσινή συνεδρίαση και παραμένει πάνω από την ανοδική γραμμή τάσης. Ωστόσο η ανοδική του κίνηση φαίνεται να εξασθενεί όπως αποδεικνύεται από την ανοδική σφήνα (ascending wedge) η οποία έχει διαμορφωθεί από την χθεσινή κίνηση του προς την ανοδική γραμμή τάσης. Αυτός ο σχηματισμός συνήθως λύεται προς τα κάτω.

Για την ώρα δεν έχει καταγραφεί κάποια τεχνική ζημιά στο διάγραμμα του δείκτη αλλά παραμείνετε σε alert.

Οι προειδοποιήσεις των τελευταίων ημερών φαίνεται να μην έχουν πάει χαμένες. Προσέξτε πως η αγορά είχε φροντίσει να κάνει το τελευταίο της τρικ με ένα throw - over.

Θα τα ξαναπούμε το σαββατοκύριακο.

[Stephanos]

S&P 500 ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ - 17/04/2010

Στις 15 Σεπτεμβρίου 2008 ανακοινώνεται επίσημα η χρεοκοπία της Lehman Brothers και η αίτηση της για υπαγωγή στο άρθρο 11 του αμερικανικού Πτωχευτικού Δικαίου. Δεκαεννέα μήνες αργότερα, στις 15 Απριλίου 2010, ο δείκτης των 500 επίλεκτων μετοχών των Standard & Poor's μετά από ένα καταιγιστικό ράλυ που ξεπέρασε τις προσδοκίες ακόμη και των πιο αισιόδοξων επιτυγχάνει να προσεγγίσει τα προ - Lehman επίπεδα. 

Σύμφωνα με το σύστημα που παρακολουθούμε το μακροχρόνιο αγοραστικό σήμα της 29ης Μαΐου 2009 και το μεσοπρόθεσμο αγοραστικό σήμα της 1ης Μαρτίου εξακολουθούν να παραμένουν σε ισχύ γι αυτό και θεωρούμε ότι η αγορά παραμένει bullish.

Κατά την συνεδρίαση της Τετάρτης η αγορά διασπά ανοδικά τον σχηματισμό της ανοδικής σφήνας ενώ την Πέμπτη εμφανίζονται τα πρώτα σημάδια κόπωσης. Κατά την συνεδρίαση της Παρασκευής η καθοδική διάσπαση του σχηματισμού επιβεβαιώνει ότι η κίνηση που είχε εκδηλωθεί δύο μέρες πριν ήταν ψευδής και πως το throw-over ήταν ένα παραπλανητικό σήμα.
Παρά το γεγονός ότι στο ημερήσιο διάγραμμα δεν παρατηρείται κάποια ουσιαστική τεχνική ζημιά η καθοδική κίνηση είναι πιθανόν να συνεχιστεί προς το επίπεδο των 1150 μονάδων ή τουλάχιστον πλησίον αυτού.

Εξαιρετικό ενδιαφέρον παρουσιάζει επίσης και το εβδομαδιαίο διάγραμμα όπου παρατηρούμε την οριακή διάσπαση του σχηματισμού αλλά και την προσέγγιση του κατά 61,8% επιπέδου διόρθωσης από την κορυφή του 2007 μέχρι και τον πυθμένα του 2009. Η αίσθηση που μας δίνει το διάγραμμα σε συνδυασμό με την κίνηση του MACD και άλλων σημαντικών τεχνικών δεικτών είναι  ότι μία διορθωτική κίνηση προς την ανερχόμενη γραμμή τάσης είναι αρκετά πιθανή. Προσεγγιστικά την εντοπίζουμε στις 1150 μονάδες και φαίνεται να συμπίπτει με το σημείο που είχαμε αναφέρει στο πιο πάνω σχόλιο του ημερήσιου διαγράμματος. 

Τέλος, σημειώνουμε τις μεγάλες σε όγκο ρευστοποιήσεις των τραπεζικών μετοχών κατά την συνεδρίαση της Παρασκευής με αποτέλεσμα να καταγραφεί ο μεγαλύτερος καθοδικός όγκος σε εβδομαδιαία βάση από την έναρξη του Bull Market στις αρχές Μαρτίου του 2009.

Καλή εβδομάδα

[Stephanos]

Την Παρασκευή οι τιμές διασπούν την ανοδική γραμμή τάσης αλλά προς το τέλος της ημέρας ανακάμπτουν και φροντίζουν να κλείσουν ακριβώς πάνω στην γραμμή. Χθες, οι τιμές διασπούν για τα καλά την γραμμή τάσης αλλά και πάλι ανακάμπτουν γρήγορα προς την γραμμή τάσης και κλείνουν θετικά για την ημέρα με χαμηλότερο από την Παρασκευή όγκο συναλλαγών.

Παρά την προσπάθεια των τελευταίων δύο συνεδριάσεων η ανοδική γραμμή τάσης δεν έχει ανακτηθεί και πιστεύω πως θα μπορούσαμε να θεωρήσουμε ότι η βραχυχρόνια τάση έχει μεταβληθεί σε καθοδική.

[Stephanos]

Put/Call Ratio warns?

To put/call ratio των 0,32 μονάδων που έχει καταγραφεί στις 14 Απριλίου είναι το χαμηλότερο από τον Αύγουστο του 2000. Τότε ήταν που είχε ξεκινήσει το bear market που διήρκησε μέχρι το 2002.
Είναι αυτό το αποτύπωμα της αναλογίας των puts και των calls ένα προειδοποιητικό σημάδι;

[Stephanos]

Ένα από τα σπουδαιότερα πράγματα στην τεχνική ανάλυση είναι να μπορεί κάποιος να εντοπίζει και να αποκόπτει τον 'θόρυβο'. Όπως φαίνεται στο διάγραμμα ο MACD έχει δώσει 5 διαφορετικά σήματα κατά τις τελευταίες πέντε εβδομάδες ενώ το momentum εξακολουθεί να μεταβάλλεται καθώς οι τιμές συσσωρεύουν.
Αυτό μας δείχνει πως τα σήματα των δεικτών δεν πρέπει να λαμβάνονται υπόψιν μεμονωμένα και πως δεν πρέπει να είμαστε ενθουσιώδεις από αυτά όταν ειδικά βρισκόμαστε σε επίπεδα όπου πιθανόν τα καλύτερα σήματα εισόδου να έχουν ήδη περάσει.

[Stephanos]

S&P 500 ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ - 24/04/2010

Χωρίς κάποια ουσιαστική μεταβολή οι τιμές παραμένουν στα επίπεδα της πτώσης της Lehman Brothers στις 15/08/2008 και σε ανοδική τροχιά τόσο σε μεσοπρόθεσμο όσο και σε μακροχρόνιο χρονικό ορίζοντα.

Ο κύριος σκοπός του πιο κάτω μοντέλου είναι να αναγνωρίζει τα σημαντικά επίπεδα όπου τα σήματα αγοράς και πώλησης έχουν αυξημένη πιθανότητα επιτυχίας. Ένας ακόμη δευτερεύων σκοπός του συστήματος είναι ο προσδιορισμός των αδυναμιών της κίνησης (με neutral σήματα) ώστε να δικαιολογείται μία ουδέτερη στάση που θα μας προστατεύει όταν η αδυναμία αυτή μεγαλώνει και επιταχύνεται.

[attach=1]

Στο ημερήσιο διάγραμμα παρουσιάζεται μία πιθανή κυματική μέτρηση ενώ το εβδομαδιαίο μας δείχνει πως οι τιμές πιέζουν την μακροχρόνια αντίσταση. Η πίεση αυτή μπορεί να διαρκέσει μεγάλο διάστημα, αλλά η ανοδική σφήνα είναι το κύριο χαρακτηριστικό που πιθανόν να οδηγήσει σε καθοδική διάσπαση. Μία διάσπαση προς τα πάνω είναι επίσης δυνατή, αλλά οι πιθανότητες είναι αντίθετες για μια τέτοια εξέλιξη.

[attach=2][attach=3]

Καλή εβδομάδα

[Stephanos]

Πρώιμες Ενδείξεις

Η καθοδική κίνηση του Volume Momentum Osc και η καταγραφή ενός νεώτερου χαμηλού από τον McClellan Volume Osc μπορούν να θεωρηθούν ως πρώιμες ενδείξεις για έναρξη μίας εσωτερικής διορθωτικής κίνησης. Ακολούθως εάν αυτή εκδηλωθεί τότε θα επανεξετάσουμε την στάση μας για την αγορά.

[attachimg=1]
[attachimg=2]

[Stephanos]

Ενδείξεις και Επιβεβαίωση

Κατά την διάρκεια της συνεδρίασης οι τιμές διασπούν την ανοδική γραμμή τάσης από τα χαμηλά του Φεβρουαρίου. Παρά το γεγονός ότι η διάσπαση είναι ξεκάθαρη θα την θεωρήσουμε ως αποφασιστική με την διάσπαση του κινητού μέσου των 50 ημερών.
Σημειώνουμε επίσης την διάσπαση του κιν. μέσου των 20 ημερών για πρώτη φορά από τις 16 Φεβρουαρίου, γεγονός το οποίο αντικατοπτρίζεται τόσο στον VIX όσο και στην μεγάλη καθοδική συμμετοχή (participation).

[attach=1][attach=2]
[attach=3][attach=4]

[Stephanos]

Καταγράφω μία ακόμη θετική συνεδρίαση η οποία ωστόσο δεν ήταν ικανή να ανακτήσει την χαμένη στήριξη.
Η αγορά παραμένει μεσοπρόθεσμα ανοδική σύμφωνα με το σύστημα κινητών μέσων που χρησιμοποιούμε. Με την γραμμή στήριξης όμως να μην έχει ακόμη ανακτηθεί, δεν μπορούμε να επιβεβαιώσουμε τον τερματισμό της διόρθωσης.

[attachimg=1]

[Stephanos]

S&P 500 ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ - 01/05/2010

Κατά τις προηγούμενες ημέρες είχαμε παρακολουθήσει την διάσπαση της ανοδικής σφήνας και ακολούθως την ανοδική κίνηση η οποία όπως είχαμε αναφέρει στο χθεσινό σχόλιο δεν ήταν ικανή να ανακτήσει την γραμμή στήριξης. Κατά την συνεδρίαση της Παρασκευής οι τιμές συνέχισαν την καθοδική τους κίνηση.

Η κίνηση των τελευταίων τριών εβδομάδων έχει δημιουργήσει ένα μικρό head & shoulders σχηματισμό ο οποίος για την ώρα δεν αποτελεί κίνδυνο αλλά θα μπορούσε να εξελιχθεί σε κάτι σοβαρό εάν οι τιμές παραβιάσουν την γραμμή λαιμού (neckline) που παρουσιάζεται με κόκκινο χρώμα. Σε μια τέτοια εξέλιξη, ο ελάχιστος στόχος είναι περίπου στις 1135 μονάδες.

[attachimg=1]

Στο εβδομαδιαίο διάγραμμα αποτυπώνεται ένας μεγάλος σχηματισμός ανοδικής σφήνας με τις τιμές να δείχνουν για την ώρα ανίκανες να διασπάσουν το κατά 61,8% επίπεδο διόρθωσης. Με βάση τα πιο πάνω αλλά και με αρκετές άλλες ενδείξεις που θα παρουσιαστούν κατά την διάρκεια της εβδομάδας πιστεύω πως η διορθωτική κίνηση δεν έχει τερματιστεί.

[attachimg=2]

Καλή εβδομάδα

[Stephanos]

Ο S&P 500 δεν συνέχισε την καθοδική του κίνηση αλλά αντί αυτού κινήθηκε ανοδικά με μειωμένο όγκο συναλλαγών. Ο σχηματισμός Head & Shoulders παραμένει άθικτος αλλά δεν αποτελεί κίνδυνο για την αγορά για όσο διάστημα δεν παραβιάζεται η γραμμή λαιμού.

Παρά το γεγονός ότι αρκετοί traders είναι bearish σε αυτό το σημείο, η αγορά δεν φαίνεται να είναι ακόμη bearish. Οι τιμές αντέχουν και οι εσωτερικές δυνάμεις της αγοράς ξεδιπλώνονται και δημιουργούν ανοδικά ράλυ. Αυτή η συμπεριφορά είναι η τυπική ενός bull market και είναι γι αυτό που στο σύστημα που παρακολουθούμε θέσαμε ως προϋπόθεση την διασταύρωση του ΚΜΟ 50 με τον ΚΜΟ 100 για την αλλαγή της τάσης από ανοδική σε καθοδική.

Σημειώνουμε τον μειωμένο όγκο της χθεσινής συνεδρίασης και το κρίσιμο επίπεδο του αριθμού των μετοχών του S&P 500 που βρίσκονται πάνω από των κινητό μέσο των 20 ημερών.

[attachimg=1]

[attachimg=2]