S&P 500 - Αρχείο Μαρτίου - Ιουνίου 2010

[Stephanos]

Στα προηγούμενα σχόλια είχαμε αναφερθεί στον μικρό σχηματισμό Head & Shoulders που είχε διαμορφωθεί κατά τις τελευταίες τρεις εβδομάδες. Κατά την χθεσινή συνεδρίαση οι τιμές έχουν παραβιάσει την γραμμή λαιμού με αυξημένο όγκο, δίνοντας μας ως ελάχιστο στόχο τις 1140 περίπου μονάδες.

Ο Climatic Volume Indicator κινήθηκε προς την υπερπωλημένη περιοχή δείχνοντας μας πως χθες είχαμε ένα selling climax.
Εάν o χθεσινός ήταν ένας όγκος εξάντλησης τότε θα πρέπει να αναμένουμε τερματισμό της πτώσης και έναρξη μίας νέας ανοδικής κίνησης διαφορετικά ένα ο χθεσινός ήταν ένας όγκος εκκίνησης τότε ένα νέο καθοδικό κύμα θα κάνει την εμφάνιση του είτε άμεσα είτε εντός των επομένων συνεδριάσεων.

[attachimg=1]
[attachimg=2]

[Stephanos]

Οι τιμές ενώπιον της δυναμικής στήριξης.
Με τις τιμές να βρίσκονται στην δυναμική στήριξη, σήμερα θα έχουμε το πρώτο σημαντικό τεστ για τις δυνατότητες των πωλητών και τις αντοχές των αγοραστών. Εάν οι τιμές δεν καταφέρουν να παραμείνουν πάνω από την δυναμική στήριξη τότε θα πρέπει να αναμένουμε συνέχιση της καθοδικής κίνησης προς τον στόχο του σχηματισμού Head & Shoulders ή προς την ανερχόμενη γραμμή τάσης που βρίσκεται σε ακόμη πιο χαμηλά επίπεδα. Διαφορετικά .....

[Stephanos]

Οι προειδοποιητικές ενδείξεις, μερικές από τις οποίες έχουμε δει στα προηγούμενα σχόλια, οδηγούν την αγορά σε ένα ενδοσυνεδριακό κραχ η οποία κλείνει τελικά λίγο πάνω από την ανερχόμενη γραμμή τάσης και παρά το γεγονός ότι είχε διασπαστεί αποφασιστικά κατά την διάρκεια της συνεδρίασης.

Το εβδομαδιαίο διάγραμμα δεν είναι ενθαρρυντικό. Οι κινητοί μέσοι του MACD μας δίνουν σήμα πώλησης ενώ παράλληλα παρατηρούμε μία αρνητική απόκλιση σε σχέση με τις τιμές. Η κατάσταση στο διάγραμμα αυτό φαίνεται να είναι μη αναστρέψιμη και μάλλον θα χρειαστεί αρκετές εβδομάδες για να ολοκληρωθεί.

Για την ώρα ίσως να έχουμε δει τα χειρότερα της παρούσας διόρθωσης και είναι πιθανή μία ανοδική αντίδραση. Θα χρειαστούν ωστόσο εβδομάδες μέχρι να αποσαφηνίσουμε τις ακριβείς προθέσεις και στόχους της κίνησης.

[attach=1][attach=2]

[Stephanos]

Στο ημερήσιο Σχόλιο της 20ης Απριλίου είχε αναφερθεί η ανησυχητική ένδειξη που είχε καταγραφεί στο Put/Call ratio:

Put/Call Ratio warns?

To put/call ratio των 0,32 μονάδων που έχει καταγραφεί στις 14 Απριλίου είναι το χαμηλότερο από τον Αύγουστο του 2000. Τότε ήταν που είχε ξεκινήσει το bear market που διήρκησε μέχρι το 2002.
Είναι αυτό το αποτύπωμα της αναλογίας των puts και των calls ένα προειδοποιητικό σημάδι;

Κατά την χθεσινή συνεδρίαση έχουμε εντοπίσει μία ακόμη ανησυχητική ένδειξη στο δείκτη συμμετοχής (Participation Index) και στον καθοδικό όγκο που έχει ξεπεράσει το 90%. Είναι η πρώτη φορά που έχει καταγραφεί μια παρόμοια ένδειξη κατά την διάρκεια του παρόντος bull market η οποία δείχνει αδυναμία στις εσωτερικές δυνάμεις που κινούν την αγορά και οδηγεί συνήθως σε συνέχιση της καθοδικής κίνησης. Μία ωστόσο βραχυχρόνια ανοδική αντίδραση διάρκειας 2-3 συνεδριάσεων είναι εξίσου πιθανή.

[attachimg=1]

[Stephanos]

Σύμφωνα με το σύστημα κινητών που παρακολουθούμε η μεσοπρόθεσμη τάση του S&P 500 παραμένει ανοδική. Η δε μακροχρόνια τάση βρίσκεται σε Buy Signal από την 29η Μαΐου 2009. Ο ρυθμός όμως με τον οποίο κλείνει η 'ψαλίδα' μεταξύ των ΚΜΟ 20/50 οδηγεί στο συμπέρασμα ότι κατά την ερχόμενη εβδομάδα η μεσοπρόθεσμη τάση θα μεταβληθεί από ανοδική σε ουδέτερη.

[attach=1]

Στο ημερήσιο διάγραμμα καταγράφεται μία από τις μεγαλύτερες ημερήσιες πτώσεις όλων των εποχών. Ανεξάρτητα από τον λόγο που την προκάλεσε , αυτή αντανακλάται πλέον ως μία πραγματικότητα στα διαγράμματα μας την οποία όχι μόνο δεν δικαιούμαστε να αγνοήσουμε αλλά αντιθέτως είμαστε υποχρεωμένοι να εξετάσουμε. Με τους πλείστους των βραχυχρόνιων δεικτών να βρίσκονται εμφανώς  στην υποτιμημένη περιοχή η τυπική αντίδραση θα ήταν μία ανοδική κίνηση προς την περιοχή των 1140 -1170 μονάδων πριν η αγορά επιχειρήσει ένα retest των χαμηλών της Πέμπτης πλησίον του κινητού μέσου των 200 ημερών.

[attach=2]

Στο εβδομαδιαίο διάγραμμα απεικονίζεται η άσχημη τεχνική εικόνα που είναι αποτέλεσμα της διάσπασης του σφηνοειδούς σχηματισμού για τον οποίον είχαμε αναφερθεί στα προηγούμενα σχόλια μας. Τόσο η αρνητική απόκλιση του MACD όσο και η αδυναμία υπέρβασης του κατά 61,8% επιπέδου διόρθωσης (προ-Lehman επίπεδο) είχαν καταγραφεί αρκετά νωρίς δίνοντας μας τα κατάλληλα προειδοποιητικά σήματα.

[attach=3]

Bottom Line: Με τις τιμές να βρίσκονται στην υπερπωλημένη περιοχή μετά από το ενδοσυνεδριακό κραχ της Πέμπτης είναι πιθανή μία ανάκαμψη προς την περιοχή των 1140 - 1170 μονάδων. Με την αγορά όμως να βρίσκεται σαφώς σε φάση διόρθωσης εάν οι τιμές δεν επιτύχουν να αντιδράσουν και περιοριστούν απλά σε μία πλάγια διορθωτική (πλευρική) συσσώρευση τότε ο κίνδυνος που θα διατρέξει η αγορά θα είναι τεράστιος έως 'καταστροφικός'. Ήδη κατά την συνεδρίαση της Πέμπτης η αγορά κατάφερε να διαγράψει ενδοσυνεδριακά όλα τα κέρδη που είχε επιτύχει καθ όλη την διάρκεια του 2010.

Καλή Εβδομάδα

[Stephanos]

Στο εβδομαδιαίο σχόλιο είχαμε αναφέρει:

Bottom Line: Με τις τιμές να βρίσκονται στην υπερπωλημένη περιοχή μετά από το ενδοσυνεδριακό κραχ της Πέμπτης είναι πιθανή μία ανάκαμψη προς την περιοχή των 1140 - 1170 μονάδων.

Το χθεσινό ράλυ εκπληρώνει τις προσδοκίες μας για τις ακραίες υπερπωλημένες συνθήκες όπου είχε βρεθεί η αγορά αλλά σύμφωνα με την άποψη μας δεν σηματοδοτεί τον τερματισμό της διόρθωσης. Με τον MACD να βρίσκεται στην αρνητική περιοχή είναι πιθανόν να δούμε σκαμπανεβάσματα κατά τις προσεχείς συνεδριάσεις.

[attachimg=1]

[Stephanos]

Κατά την σημερινή συνεδρίαση αναμένεται η πρώτη σημαντική δοκιμασία των αγοραστών μετά από τα νέα δεδομένα που οδήγησε το 20λεπτο κραχ της περασμένης Πέμπτης.
Οι τιμές δοκιμάζουν την γραμμή λαιμού του σχηματισμού ΩΚΩ και τόσο ο S&P 500 όσο και ο VIX δοκιμάζουν την μεσαία γραμμή των λωρίδων bollinger.

[attach=1]    [attach=2]

[Stephanos]

Στο διάγραμμα παρουσιάζεται το απίστευτο momentum του δείκτη από τον πυθμένα του 2009.
Χαρακτηριστικά παρατηρούμε ότι ο Price Momentum Oscillator κινήθηκε από το -10 στο +5 με μία κίνηση παρόμοιας ορμής  με αυτή της διετίας 2002 - 2004.

Το αποτέλεσμα της κορύφωσης του PMO το 2004 ήταν μία περίοδος μεγάλης μεταβλητότητας και συσσώρευσης αντί για ένα bear market.

[attachimg=1]

[Stephanos]

Το μεσο - μακροπρόθεσμο σύστημα που παρακολουθούμε εξακολουθεί να παραμένει αγορασμένο μη επηρεαζόμενο από τα βραχυχρόνια σκαμπανεβάσματα της αγοράς. Τα καλά νέα είναι ότι οι μεσοπρόθεσμοι δείκτες βρίσκονται σε υπερπωλημένα επίπεδα για τα στάνταρτ ενός bull market.

[attachimg=1]

Το retest (πισωγύρισμα) των τιμών έχει ολοκληρωθεί στο σημείο όπου εντοπίζονται οι κινητοί μέσοι του μεσο-μακροχρόνιου συστήματος και στην γραμμή λαιμού του σχηματισμού ΩΚΩ. Μία ακόμη τακτική η οποία είχαμε χρησιμοποιήσει κατά τις προηγούμενες ημέρες ήταν το συγκριτικό διάγραμμα με τον VIX το οποίο μας βοήθησε επίσης για τον εντοπισμό της παρούσας τοπικής κορυφής.

[attach=2][attach=3]

Πίσω τώρα στο ημερήσιο διάγραμμα παρατηρούμε ότι η πτώση έχει τερματιστεί στα όρια της ανοδικής γραμμής τάσης. Αυτό βέβαια είναι ένα καλό νέο. Εάν η πτώση ήταν μέχρι εδώ τότε μία σταδιακή ανάκαμψη θα ξεκινήσει από την ερχόμενη εβδομάδα. Ωστόσο είναι πιθανό - και ίσως το επικρατέστερο - να συνεχιστεί η καθοδική κίνηση προς τα χαμηλά της προηγούμενης εβδομάδας σύμφωνα με το ενδοσυνεδριακό διάγραμμα που είχε παρουσιαστεί στο φόρουμ την περασμένη Παρασκευή.

[attach=5][attach=4]

[Stephanos]

Κλείσιμο με ακρίβεια στην ανοδική γραμμή τάσης αφού προηγουμένως είχε παραβιασθεί κατά την διάρκεια της συνεδρίασης. Θα έχει ενδιαφέρον να δούμε εάν οι τιμές καταφέρουν να κρατηθούν πάνω από την στήριξη μέχρι το τέλος της εβδομάδας.

[attach=1]

Στο σχόλιο της 24ης Μαρτίου είχαμε αναφερθεί στο McClellan Osc και στον Summation Index οι οποίοι μας προειδοποιούσαν για την επερχόμενη κορύφωση της αγοράς. Σήμερα, οι ίδιοι δείκτες μας υποδεικνύουν ότι η αγορά εξακολουθεί να παραμένει αδύναμη και πως η διόρθωση πιθανόν να μην έχει τερματιστεί.

[attach=2]

[Stephanos]

Κοιτάζοντας τον S&P 500 παρατηρούμε ότι οι τιμές έκλεισαν κάτω από την ανοδική γραμμή τάσης αλλά πάνω από το προηγούμενο κλείσιμο.
Οι δείκτες είναι πλέον αρκετά υποτιμημένοι, έχουν προσεγγίσει τις περιοχές όπου κατά το παρελθόν τερματίζονταν οι διορθώσεις και άρα αναζητούμε πλέον το επίπεδο τερματισμού της παρούσας κίνησης.
Οπωσδήποτε το χθεσινό κλείσιμο κάτω από την γραμμή στήριξης δεν είναι καλή ένδειξη. Αναζητούμε στήριξη στον ΕΜΑ 200, στο χαμηλό που έχει καταγραφεί από το ενδοσυνεδριακό κραχ ή από το τον πυθμένα των 1050 μονάδων.

Κατά τα άλλα, ο volume summation index βρίσκεται πλέον στο μηδενικό επίπεδο όπου σύμφωνα με τα στάνταρτ του παρόντος bull market η διόρθωση θα πρέπει να τερματιστεί κάπου εδώ.

[attachimg=1]
[attachimg=2]

[Stephanos]

Από το σχόλιο της 8ης Μαίου:

Σύμφωνα με το σύστημα κινητών που παρακολουθούμε η μεσοπρόθεσμη τάση του S&P 500 παραμένει ανοδική. Η δε μακροχρόνια τάση βρίσκεται σε Buy Signal από την 29η Μαΐου 2009. Ο ρυθμός όμως με τον οποίο κλείνει η 'ψαλίδα' μεταξύ των ΚΜΟ 20/50 οδηγεί στο συμπέρασμα ότι κατά την ερχόμενη εβδομάδα η μεσοπρόθεσμη τάση θα μεταβληθεί από ανοδική σε ουδέτερη.

Η μεσοπρόθεσμη τάση - σύμφωνα με το σύστημα που παρακολουθούμε - έχει μεταβληθεί από ανοδική σε ουδέτερη, όπως αναμενόταν. Αναζητούμε στήριξη είτε στον κινητό μέσο των 200 ημερών είτε πλησίον του επιπέδου των 1050 μονάδων.

[attach=1]

Οι δείκτες βρίσκονται ήδη στην υπερπωλημένη περιοχή γι αυτό και αναμένουμε πως σύντομα η διόρθωση θα τερματιστεί. Παρά το γεγονός όμως ότι αναζητούμε το σημείο τερματισμού της διόρθωσης, η αγορά δεν δείχνει ακόμη κάποια σημάδια τερματισμού της ενώ οι υποτιμημένοι δείκτες εξακολουθούν να υποχωρούν. Θα εξακολουθήσουμε να επιτηρούμε την κίνηση της αγοράς με την άνεση που μας προσφέρει η ουδέτερη μεσοπρόθεσμη της τάση μέχρι να λάβουμε τις πρώτες ενδείξεις πυθμένα.

[attachimg=2]
[attachimg=3]

[Stephanos]

To 93% των μετοχών του S&P 500 βρίσκονται πάνω από τον κινητό μέσο των 50 ημερών και διατηρούν τα μεσο-μακροχρόνια αγοραστικά σήματα τους. Παράλληλα η μεσοπρόθεσμη εικόνα παραμένει τόσο καλή όσο φαίνεται και στα διαγράμματα. Επειδή όμως οι αγορές συνήθως δεν διατηρούν αυτή την σταθερότητα για πολύ μεγάλο διάστημα, θα πρέπει να αναμένουμε κάποιες αναταράξεις υπό την μορφή μίας διορθωτικής κίνησης. Δεν είναι απαραίτητο να δούμε κάτι πολύ μεγάλο, απλά κάποια κίνηση που θα κάνει τον δείκτη μας να ταρακουνηθεί.

Ο δείκτης έχει ταρακουνηθεί και μάλιστα για τα καλά. Εξετάζουμε με μεγάλο ενδιαφέρον την κίνηση του, ειδικά τώρα που μόνο το 5,84% των μετοχών που τον απαρτίζουν βρίσκεται πάνω από τον κιν. μέσο των 50 ημερών αλλά με την ιδιαίτερη προσοχή που απαιτείται ως προς την διαχείριση των falling knifes.

[attachimg=1]

[Stephanos]

Με τις τιμές να έχουν αγγίξει το σημείο των 1050 μονάδων για το οποίο είχαμε αναφερθεί στο προηγούμενο σχόλιο δημιουργούνται οι συνθήκες για μία σημαντική κίνηση πλην όμως θα πρέπει να λάβουμε υπόψιν την λεπτή διαχωριστική γραμμή ανάμεσα σε μία διορθωτική και μία καθοδική κίνηση.

Ας πάρουμε όμως τα πράγματα από την αρχή.

Η αγορά διατηρεί το μακροχρόνιο ανοδικό σήμα της 29ης Μαΐου 2009 ενώ η μεσοπρόθεσμη τάση έχει μετατραπεί σε ουδέτερη στις 14 Μαΐου 2010.

[attachimg=1]

Στο σχόλιο της 19ης Μαίου είχαν αναφερθεί τα κάτωθι:

Οπωσδήποτε το χθεσινό κλείσιμο κάτω από την γραμμή στήριξης δεν είναι καλή ένδειξη. Αναζητούμε στήριξη στον ΕΜΑ 200, στο χαμηλό που έχει καταγραφεί από το ενδοσυνεδριακό κραχ ή από το τον πυθμένα των 1050 μονάδων.

Πράγματι οι τιμές άγγιξαν το επίπεδο των 1055 μονάδων όπου εντοπίζεται ο προηγούμενος πυθμένας και δημιουργούν βάσιμες ελπίδες για την δημιουργία ενός σχηματισμού διπλού πυθμένα ή ενός μεγάλου W. Κοιτάξτε πόσο παρόμοια είναι η παρούσα κίνηση με αυτήν της 5ης Φεβρουαρίου όπου το μεγάλο μαύρο κερί το διαδέχεται ένα κερί αντιστροφής συνοδευόμενο από θετική απόκλιση στο ιστόγραμμα του MACD.

[attachimg=2]

Πέραν όμως των πιο πάνω ενδείξεων λαμβάνουμε και άλλες πολλές με την βοήθεια των διαγραμμάτων που μπορεί να εξασφαλίζει το DeiktesForums μέσα από τις συνεργασίες του.

Μία από τις σοβαρές ενδείξεις που μας προκαλεί εντύπωση είναι μεγάλη αναλογία καθοδικού/ανοδικού όγκου κατά την συνεδρίαση της Πέμπτης. Συνήθως παρόμοια spikes είναι και θεωρούνται ως προπομποί αντιστροφής.

[attachimg=3]

Εξίσου όμως σημαντική είναι και η αναλογία 1,50 στα Put/Calls του Chicago Board Options Exchange (CBOE). Όπως φαίνεται στο διάγραμμα παρόμοια spikes είχαν οδηγήσει στην δημιουργία πυθμένων με ανοδικές αντιδράσεις μεγάλου ή μικρότερου βαθμού.

[attachimg=4]

Ανάλογες ενδείξεις λαμβάνουμε και από τον δείκτη συμμετοχής του S&P 500.

[attachimg=5]

Το εβδομαδιαίο διάγραμμα αναπόφευκτα μας προσγειώνει στην πραγματικότητα. Οι τιμές αφού έχουν διασπάσει τον σχηματισμό ανοδικής σφήνας που είχαμε μελετήσει σε παλαιότερα σχόλια, ξαναδοκιμάζει το κάτω σκέλος του σχηματισμού και ακολούθως ξαναρχίζει την καθοδική του κίνηση. Στις 1044 μονάδες η διαχωριστική γραμμή του προηγούμενου πυθμένα (σχετική αναφορά στις πρώτες γραμμές του σχολίου).

[attachimg=6]

Ανακεφαλαίωση

Η αγορά μας δίνει σημαντικές ενδείξεις.
Σε μία ανοδική (bullish) αγορά οι πιο πάνω ενδείξεις διαμορφώνουν σημαντικούς πυθμένες, τις πιο πολλές φορές μεσοπρόθεσμους. Εφόσον λοιπόν το σύστημα που παρακολουθούμε εξακολουθεί να διατηρεί το μακροχρόνιο ανοδικό του σήμα τότε μπορούμε να υποθέσουμε ότι ίσως να βρισκόμαστε ενώπιον ενός σημαντικού πυθμένα της αγοράς.

Αλλά... οι αγορές με βαθιά υπερπωλημένες καταστάσεις που αποτυγχάνουν να αντιδράσουν ανοδικά και αγνοούν παρόμοιες με τις πιο πάνω ενδείξεις είναι καταδικασμένες να κινηθούν πέραν της λεπτής διαχωριστικής γραμμής και να μετατρέψουν την διορθωτική τους κίνηση σε καθοδική. Εάν λοιπόν η αγορά αυτή δεν αντιδράσει ανοδικά με αποφασιστικό και απερίφραστο τρόπο κατά τις επόμενες συνεδριάσεις τότε αναπόφευκτα θα μετατραπεί σε καθοδική και η καθοδική διασταύρωση των κινητών μέσων των 50/100 ημερών θα είναι απλά θέμα χρόνου.

[Stephanos]

Η σημερινή κίνηση της αγοράς είναι άμεσα συνδεδεμένη και αναμενόμενη σύμφωνα με τις ενδείξεις που είχαν παρουσιαστεί στο εβδομαδιαίο σχόλιο. Κατά τις επόμενες συνεδριάσεις είναι πιθανή η είσοδος των τιμών εντός της ζώνης των 1084 - 1106 μονάδων.

[attachimg=1]

[Stephanos]

Η παρούσα συσσώρευση των τιμών θα μπορούσε να θεωρηθεί ως ένα θετικό γεγονός αφού παραπέμπει σε πιθανή διαμόρφωση σχηματισμού πυθμένα. Με την αγορά όμως να είναι τόσο υπερπωλημένη, είναι ανησυχητικό το γεγονός ότι οι τιμές δεν έχουν ακόμη διασπάσει ή προσεγγίσει καν τις επιταχυνόμενες και με μεγάλη κλίση καθοδικές γραμμές τάσης.
Αυτή είναι μία επικίνδυνη αγορά.

[attachimg=1]

[Stephanos]

Στο σχόλιο της 26ης Μαΐου είχα αναφέρει:

Η σημερινή κίνηση της αγοράς είναι άμεσα συνδεδεμένη και αναμενόμενη σύμφωνα με τις ενδείξεις που είχαν παρουσιαστεί στο εβδομαδιαίο σχόλιο. Κατά τις επόμενες συνεδριάσεις είναι πιθανή η είσοδος των τιμών εντός της ζώνης των 1084 - 1106 μονάδων.

Το πραγματικό κρίσιμο τεστ αντοχής της αγοράς ξεκινάει.
Με τις τιμές να έχουν εισέλθει στην προβλεπόμενη ζώνη τιμών που είχαμε θέσει ως στόχο ο κινητός μέσος των 200 ημερών θα είναι μία εξίσου κρίσιμη δοκιμασία. Η αίσθηση που αποκομίζω είναι πως η αγορά δεν θα επιτύχει την διάσπαση του, τουλάχιστον για την πρώτη φορά. Ακολούθως θα επανεξετάσουμε την αγορά που εξακολουθώ να χαρακτηρίζω ως επικίνδυνη.

[attachimg=1]

[Stephanos]

Στο εβδομαδιαίο σχόλιο της 22ας Μαΐου αναφέρομαι στην λεπτή διαχωριστική γραμμή.

Ανακεφαλαίωση

Η αγορά μας δίνει σημαντικές ενδείξεις.
Σε μία ανοδική (bullish) αγορά οι πιο πάνω ενδείξεις διαμορφώνουν σημαντικούς πυθμένες, τις πιο πολλές φορές μεσοπρόθεσμους. Εφόσον λοιπόν το σύστημα που παρακολουθούμε εξακολουθεί να διατηρεί το μακροχρόνιο ανοδικό του σήμα τότε μπορούμε να υποθέσουμε ότι ίσως να βρισκόμαστε ενώπιον ενός σημαντικού πυθμένα της αγοράς.

Αλλά... οι αγορές με βαθιά υπερπωλημένες καταστάσεις που αποτυγχάνουν να αντιδράσουν ανοδικά και αγνοούν παρόμοιες με τις πιο πάνω ενδείξεις είναι καταδικασμένες να κινηθούν πέραν της λεπτής διαχωριστικής γραμμής και να μετατρέψουν την διορθωτική τους κίνηση σε καθοδική. Εάν λοιπόν η αγορά αυτή δεν αντιδράσει ανοδικά με αποφασιστικό και απερίφραστο τρόπο κατά τις επόμενες συνεδριάσεις τότε αναπόφευκτα θα μετατραπεί σε καθοδική και η καθοδική διασταύρωση των κινητών μέσων των 50/100 ημερών θα είναι απλά θέμα χρόνου.

Η δοκιμασία για την αγορά ξεκινάει, σύμφωνα με το σχόλιο της Πέμπτης:

Το πραγματικό κρίσιμο τεστ αντοχής της αγοράς ξεκινάει.
Με τις τιμές να έχουν εισέλθει στην προβλεπόμενη ζώνη τιμών που είχαμε θέσει ως στόχο ο κινητός μέσος των 200 ημερών θα είναι μία εξίσου κρίσιμη δοκιμασία. Η αίσθηση που αποκομίζω είναι πως η αγορά δεν θα επιτύχει την διάσπαση του, τουλάχιστον για την πρώτη φορά. Ακολούθως θα επανεξετάσουμε την αγορά που εξακολουθώ να χαρακτηρίζω ως επικίνδυνη.

Η αγορά όχι μόνο κινήθηκε με ακρίβεια εντός της προβλεπόμενης ζώνης συναλλαγών με καταγεγραμμένο υψηλό στις 1103,52 μονάδες (!) αλλά επιβεβαιώνει τις υποψίες για : 'Αδυναμία διάσπασης του κινητού μέσου των 200 ημερών, τουλάχιστον για την πρώτη φορά'.

Αλλά το πιο κάτω διάγραμμα μας δίνει και άλλες πληροφορίες.
Ασφαλώς θα έχετε καταλάβει ότι τον ρόλο της λεπτής διαχωριστικής γραμμής μεταξύ μίας διορθωτικής ή μίας καθοδικής κίνησης τον αναλαμβάνει η καμπύλη του κινητού μέσου των 200 ημερών. Όσο οι τιμές θα απομακρύνονται καθοδικά από την διαχωριστική καμπύλη, τόσο θα αυξάνονται οι πιθανότητες μετατροπής της αγοράς σε καθοδική. Ενώ όσο οι τιμές θα απομακρύνονται ανοδικά από την διαχωριστική καμπύλη τόσο θα πρέπει να υποψιαζόμαστε ότι η κίνηση είναι διορθωτική ενός bull market η οποία πιθανόν να κρύβει αγοραστικές ευκαιρίες.

[attachimg=1]

Δεν είμαι σε θέση να προδικάσω το αποτέλεσμα της αναμέτρησης των τιμών με την διαχωριστική καμπύλη οι οποίες για την ώρα παραμένουν κάτω από αυτήν αλλά πέραν του διπλού (κατά άλλους τριπλού) πυθμένα που έχει καταγραφεί είμαστε σε θέση να επεξεργαστούμε μερικά ενδιαφέροντα στοιχεία που θα μας βοηθήσουν ώστε στην συνέχεια να είμαστε σε θέση κατανοήσουμε πλήρως την κίνηση.

Το πρώτο στοιχείο που προκαλεί εντύπωση είναι η μεγάλη αναλογία του ανοδικού όγκου έτσι όπως έχει καταγραφεί στο NYSE.
Βέβαια οι τιμές δεν έχουν επιτύχει την διάσπαση του ΚΜΟ 200 - ίσως λόγω της τριήμερης αργίας - αλλά οπωσδήποτε δεικνύει δύναμη ικανή να μεταβάλει το breadth της αγοράς.

[attachimg=2]

Εντύπωση επίσης μας προκαλεί η ομοιότητα της παρούσας κίνησης με αυτή του 2007. Τα μήκη των καθοδικών σκελών, η δομή της κίνησης, το candle αντιστροφής στους πυθμένες και οι θετικές αποκλίσεις στο ιστόγραμμα του MACD παρουσιάζουν ομοιότητες που εντυπωσιάζουν ........

[attach=3][attach=4]

και εύλογα με αναγκάζουν να αναρωτηθούμε εάν η αγορά διαμορφώνει το 4ο διορθωτικό κύμα ή εάν θα πρέπει να εξετάσουμε την πιθανότητα διαμόρφωσης ενός σχηματισμού Head & Shoulders κατά παρόμοιο τρόπο με τον σχηματισμό που είχε διαμορφωθεί κατά την περίοδο 2008 - 2009.

[attachimg=5]

ΤΕΛΟΣ ΤΟΥ ΠΡΩΤΟΥ ΜΕΡΟΥΣ
Συνεχίζεται .........

[Stephanos]

ΜΕΡΟΣ Β'

Η ΣΥΝΕΧΕΙΑ .......

Αναζητώντας ενδείξεις που θα μας οδηγήσουν στην πλήρη κατανόηση της 'απροσδόκητης' αυτής κίνησης της αγοράς (οι αναγνώστες του blog ήταν πλήρως προετοιμασμένοι αφού είχαν προειδοποιηθεί) βρήκα και το πιο κάτω εκπληκτικό διάγραμμα που είναι συνέχεια του blog που είχε δημοσιευθεί ΕΔΩ.
Είτε το πιστεύετε είτε όχι, οι μετοχές που βρίσκονται κάτω από τον κινητό μέσο των 50 ημερών παραμένουν ακόμη σε ιστορικά χαμηλά όπου κατά το παρελθόν η αγορά σε ανάλογες περιπτώσεις είχε δώσει μία γενναία ανοδική κίνηση.

[attachimg=1]

Η αναζήτηση όμως δεν τερματίστηκε στα πιο πάνω. Η έρευνα επεκτάθηκε στον VIX και συγκεκριμένα στο γνωστό μας διάγραμμα ΕΔΩ που κατ επανάληψη μας έχει βοηθήσει στον εντοπισμό σημαντικών πυθμένων και κορυφών.
Τι έκπληξη! Σημαντικοί πυθμένες εντοπίζονται κάθε φορά που ο VIX αγγίζει τα σαράντα.

[attachimg=2]

Το πιο κάτω εβδομαδιαίο διάγραμμα είναι γνωστό. Έχουμε αναφερθεί πολλές φορές σε αυτό: Διάσπαση ανοδικής σφήνας, Retest, Επανάληψη της καθοδικής κίνησης, Προσπάθεια ανοδικής διάσπασης του ΚΜΟ 40 (ΚΜΟ 200 στα ημερήσια).
Η εικόνα ασφαλώς δεν είναι καλή, γι αυτό και έχω αναφερθεί κατ επανάληψη στην επισήμανση ότι η αγορά είναι επικίνδυνη. Ασφαλής για κάποιους άλλους όταν λαμβάνονται οι απαραίτητες ασφαλιστικές δικλείδες. Θα τις θέσουμε αυτές τις δικλείδες στο τέλος.

[attachimg=3]

Κάθε νόμισμα έχει δύο όψεις.
Στην αρχή της παρούσας έκθεσης είχαμε θέσει τον κινητό μέσο των 200 ημερών ως την διαχωριστική καμπύλη μεταξύ δύο διαφορετικών καταστάσεων: της Διορθωτικής και της Καθοδικής πορείας.
Στο ποιο κάτω διάγραμμα είμαστε σε θέση να καθορίσουμε το 'μαξιλαράκι' της μακροχρόνιας κίνησης. Για όσο διάστημα οι τιμές θα παραμένουν πάνω από αυτό, θα πρέπει να παραμένουμε ήρεμοι και ψύχραιμοι. Ο κινητός μέσος των 55 εβδομάδων και το οριζόντιο επίπεδο στήριξης λειτουργούν ως ισχυρές στηρίξεις και δίνουν την αίσθηση πως οι τιμές είτε θα κινηθούν ανοδικά είτε θα δούμε κάποιας μορφής συσσώρευση στα παρόντα επίπεδα.

[attachimg=4]

Επίλογος

Η προσέγγιση του επιπέδου των 1050 μονάδων για το οποίο είχα αναφερθεί σε προηγούμενα μηνύματα ως πιθανό για την διαμόρφωση ενός πυθμένα σε συνάρτηση με την μεγάλη ανοδική κίνηση της περασμένης Πέμπτης μειώνουν τον βαθμό επικινδυνότητας της αγοράς.
Θέτουμε ωστόσο ως απαραίτητη προϋπόθεση για την ομαλοποίηση της κατάστασης την επάνοδο των τιμών στην διαχωριστική καμπύλη του κιν. μέσου των 200 ημερών.
Με την ασφάλεια που μας προσφέρει το 'μαξιλαράκι' εξετάζουμε με προσοχή πολλές ενδείξεις (μερικές από αυτές έχουν παρουσιαστεί σήμερα) που μας προειδοποιούν για μία πιθανή διαμόρφωση ενός σημαντικού πυθμένα που υπό προϋποθέσεις θα μπορούσε να οδηγήσει την αγορά σε κορύφωση κατά τον μήνα Ιούλιο.
Ας αναμένουμε όμως την αγορά να μας δείξει τον δρόμο.

[Stephanos]

Αδυναμία υπέρβασης της 'διαχωριστικής καμπύλης' και την καθοδικής γραμμής τάσης.
Αυτή είναι μία αναμενόμενη εξέλιξη σύμφωνα με τα προηγούμενα σχόλια του blog αλλά σε αυτό το σημείο αυτό που χρειάζεται είναι να δούμε μία σταθεροποίηση και όχι αδυναμία.
Στο ημερήσιο διάγραμμα διακρίνεται μία καθοδική σφήνα η οποία συνήθως διασπάται ανοδικά. Είναι ένας αξιόπιστος bullish σχηματισμός αλλά μην στοιχηματίστε γι αυτό. 

[attachimg=1]

[Stephanos]

Εξετάζοντας την ειδική περίπτωση σφήνας εντός της σφήνας, οι τιμές πέτυχαν την διάσπαση του πρώτου σημαντικού εμποδίου που αφορούσε την απότομη καθοδική γραμμή τάσης.
Δύο άλλα σημαντικά εμπόδια που εντοπίζονται λίγο πιο πάνω είναι η 'διαχωριστική καμπύλη' ΚΜΟ 200 και ακολούθως το άνω σκέλος ενός μεγαλύτερου σφηνοειδούς σχηματισμού.
Η σημαντική ενδυνάμωση του θετικού momentum κατά την χθεσινή συνεδρίαση μας επιτρέπει να είμαστε αισιόδοξοι για την συνέχεια αλλά με επιφύλαξη καθώς οι τιμές βρίσκονται ακόμη κάτω από την κορυφή της προηγούμενης εβδομάδας και με τον όγκο συναλλαγών να μην παρουσιάζει ακόμη κάποια αξιοσημείωτη μεταβολή.

[attachimg=1]

[Stephanos]

Suspicious Similarities

[attachimg=1]

[attachimg=2]

[Stephanos]

Εν αναμονή του Unemployment rate εξετάζω τον Nasdaq 100.
H διάσπαση της καθοδικής γραμμής τάσης είναι ενδεικτική / προφητική της κίνησης που θα ακολουθήσει ο S&P 500.

[attachimg=1]

[Stephanos]

Το διάγραμμα μας δείχνει πως η σημαντική στήριξη των 1040 μονάδων βρίσκεται ακόμη κάτω από τις τιμές.
Η τριπλή αντίσταση του κατά 38,2% επιπέδου διόρθωσης, του καθοδικού σκέλους του σφηνοειδούς σχηματισμού και της διαχωριστικής γραμμής (ΚΜΟ 200) οδηγούν σε τερματισμό της ανοδικής κίνησης κατά την συνεδρίαση της Πέμπτης και σε ισχυρή καθοδική κίνηση (ελέω ειδησεογραφίας) κατά την Παρασκευή.

[attachimg=1]

Παρά το γεγονός ότι η καθοδική σφήνα παραμένει άθικτη με τις τιμές πάνω από το 'μαξιλαράκι' που είχαμε θέσει στο προηγούμενο εβδομαδιαίο σχόλιο τίθεται ένα θέμα: η άσχημη συμπεριφορά της αγοράς σε επίπεδα που όπως έχουμε δει είναι υπερπωλημένα.
Σε μία ανοδική αγορά οι καταστάσεις αυτές επιλύονται με γρήγορες ανοδικές κινήσεις που οδηγούν τις τιμές εκτός των υποτιμημένων περιοχών. Αντί αυτού, στην προκειμένη περίπτωση βλέπουμε μία αγορά που μετά βίας μπορεί να κρατηθεί από μόνη της.

[attachimg=2]

Επίλογος
Οι τιμές αδυνατούν να διασπάσουν την τριπλή αντίσταση και κινούνται έντονα καθοδικά. Ο σφηνοειδής σχηματισμός παραμένει άθικτος και οι τιμές βρίσκονται μεταξύ της 'διαχωριστικής καμπύλης' και του 'μαξιλαριού' που είχαμε θέσει στο προηγούμενο εβδομαδιαίο σχόλιο. Ένα θέμα που τίθεται είναι η αδύναμη αντίδραση της αγοράς στα παρόντα υπερπωλημένα επίπεδα κάτι που δεν συμβαδίζει με τις κινήσεις που παρατηρούνται κατά την διάρκεια μίας ανοδικής αγοράς. Αυτό μας αναγκάζει πλέον να εξετάζουμε το ενδεχόμενο καθοδικής επίλυσης του σχηματισμού, ενάντια στις κοινές προσδοκίες.

[Stephanos]

Κατά την σημερινή πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας οι τιμές έχουν διασπάσει σημαντικές στηρίξεις.
Εκτός απροόπτου, αναμένω πως κατά τις επόμενες συνεδριάσεις η αγορά θα κινηθεί προς το εύρος τιμών των 9570 - 9600 μονάδων όπου εκεί θα κριθούν πολλά.

[attachimg=1]

[attachimg=2]

[Stephanos]

Η σημερινή κίνηση της αγοράς έρχεται να επιβεβαιώσει την μετριοπαθή στάση που τηρούμε για την αγορά.
Οι τιμές δημιουργούν ένα τριπλό πυθμένα ενώ παραμένουν πάνω από το 'μαξιλαράκι' (ΚΜΟ 55) που είχαμε θέσει στα εβδομαδιαία σχόλια.
Θα επανέλθω με περισσότερα λεπτομερή σχόλια σύντομα.

[attachimg=1]

[attachimg=2]

[Stephanos]

Μία επιτέλους σημαντική αντίδραση της αγοράς, όχι όμως αρκετή για να διασπάσει την καθοδική γραμμή τάσης ενώ ο όγκος συναλλαγών παρέμεινε σε αισθητά χαμηλότερα επίπεδα. Ο VIX επιτυγχάνει την διάσπαση της μεσαίας λωρίδας των bollinger αλλά όχι και οι τιμές του S&P 500.

[attachimg=1]

Σημειώνω ως θετικές ενδείξεις την διασταύρωση των breath και volume oscillators και τον διαφαινόμενο πυθμένα του Summation Index. Παρ όλα αυτά και οι τρεις δείκτες παραμένουν στην αρνητική περιοχή.

[attachimg=2]

Η αγορά βρίσκεται σε μία πολύ κρίσιμη φάση με θετικές ενδείξεις ως προς την βραχυχρόνια κίνηση της. Είναι όμως αυτό αρκετό;

[Stephanos]

Στο διάγραμμα παρατηρούμε ένα καλά διαμορφωμένο σχηματισμό διπλού πυθμένα με τις τιμές να βρίσκονται πολύ κοντά στη άνω πλευρά της καθοδικής σφήνας και με τον MACD ευρισκόμενος στην υπερπωλημένη περιοχή να έχει διασταυρωθεί με τον κινητό του μέσο προσφέροντας μας έχει βραχυχρόνιο αγοραστικό σήμα. Ένα σημαντικό πρόβλημα που είναι εμφανές στα ημερήσια διαγράμματα αφορά τους όγκους συναλλαγών οι οποίοι είναι αισθητά μειωμένοι κατά τις τελευταίες τρεις συνεδριάσεις. Γι αυτό λοιπόν,  καθώς οι τιμές προσεγγίζουν την 'διαχωριστική καμπύλη' (ΚΜΟ 200) και το κατά 38,2% επίπεδο διόρθωσης είναι αρκετά πιθανό να δούμε μία βραχυχρόνια υποχώρηση πριν οι τιμές επιχειρήσουν την τελική διάσπαση του σφηνοειδούς σχηματισμού. Η διάσπαση ίσως να λειτουργήσει ως καταλύτης για μία σημαντική αύξηση του όγκου συναλλαγών.

[attachimg=1]

[attachimg=2]

Ανάλογη εικόνα λαμβάνουμε και από τους Breath & Volume Momentum Osc οι οποίοι όπως έχω αναφέρει στο προηγούμενο σχόλιο δείχνουν να έχουν εξαντλήσει την καθοδική τους κίνηση σε αρκετά υπερπωλημένα επίπεδα και να διαθέτουν αρκετό χώρο προς τα πάνω για το επόμενο ανοδικό σκέλος.

[attachimg=4]

Η χρήση του κινητού μέσου των 55 ημερών ήταν ιδιαίτερα χρήσιμη στο εβδομαδιαίο διάγραμμα αφού ως 'μαξιλαράκι' απορρόφησε όλες τις καθοδικές κινήσεις και συγκράτησε τις τιμές πάνω από την καμπύλη του. Το ερώτημα που προκύπτει και θα μας απασχολήσει κατά το επόμενο διάστημα είναι οι προθέσεις της αγοράς από την διαφαινόμενη νέα ανοδική κίνηση. Αρκετοί ποντάρουν σε ένα σχηματισμό ΩΚΩ ενώ κάποιοι άλλοι δεν διστάζουν να αναφερθούν σε νέα υψηλά. Για την ώρα όμως δεν υπάρχει λόγος για τέτοιες πρόωρες εκτιμήσεις.

[attachimg=3]

Επίλογος
Λαμβάνουμε αρκετές ενδείξεις που συνηγορούν σε μία διαφαινόμενη ανοδική διάσπαση της καθοδικής σφήνας. Το πρόβλημα με τους μειωμένους όγκους πιθανόν να ξεπεραστεί κατά την διάσπαση του σχηματισμού και αφού πρώτα δούμε μία βραχυχρόνια υποχώρηση των τιμών κατά τις πρώτες συνεδριάσεις της εβδομάδας. Αυτό όμως που προέχει για την ώρα είναι η λήψη σαφών ενδείξεων που να επιβεβαιώνουν την διάσπαση του καθοδικού σχηματισμού.

[Stephanos]

Από το εβδομαδιαίο σχόλιο:

Επίλογος
Λαμβάνουμε αρκετές ενδείξεις που συνηγορούν σε μία διαφαινόμενη ανοδική διάσπαση της καθοδικής σφήνας. Το πρόβλημα με τους μειωμένους όγκους πιθανόν να ξεπεραστεί κατά την διάσπαση του σχηματισμού και αφού πρώτα δούμε μία βραχυχρόνια υποχώρηση των τιμών κατά τις πρώτες συνεδριάσεις της εβδομάδας. Αυτό όμως που προέχει για την ώρα είναι η λήψη σαφών ενδείξεων που να επιβεβαιώνουν την διάσπαση του καθοδικού σχηματισμού.

Αυτή είναι μία πολύ καθοριστική και κρίσιμη στιγμή για την αγορά.
Οι τιμές προσεγγίζουν τον κινητό μέσο των 200 ημερών (ΚΜΟ 40 στο εβδομαδιαίο διάγραμμα) και το κατά 38,2% επίπεδο διόρθωσης και οπισθοχωρούν. Αυτή πιθανόν να είναι η 'βραχυχρόνια υποχώρηση των τιμών κατά τις πρώτες συνεδριάσεις της εβδομάδας' για την οποία είχα αναφερθεί στο εβδομαδιαίο σχόλιο. Για να αποφευχθούν όμως τα χειρότερα θα πρέπει οι τιμές χωρίς χρονοτριβή  να περάσουν πάνω από τις προαναφερθείσες αντιστάσεις αφού η παρούσα φάση δεν είναι μόνο κρίσιμη αλλά και επικίνδυνη.
Τα διαγράμματα μιλάνε από μόνα τους!

[attachimg=1]

[attachimg=2]

[Stephanos]

ΕΚΤΑΚΤΟ ΣΧΟΛΙΟ

Καθώς οι τιμές δοκιμάζουν τις αντιστάσεις που έχω αναφέρει στα προηγούμενα σχόλια, με το έκτακτο αυτό σχόλιο σημειώνω την άνοδο του Bullish Sentiment η οποία υπόσχεται άνοδο των τιμών και πιθανόν ένα νέο ανοδικό σκέλος.

[attachimg=1]

[Stephanos]

Η διάσπαση του σχηματισμού καθοδικής σφήνας είναι πλέον ξεκάθαρη όπως επίσης και η διάσπαση του κινητού μέσου των 200 ημερών (διαχωριστική καμπύλη). Αυτή είναι μία εξέλιξη η οποία δεν μας εκπλήσσει αφού σύμφωνα με τις ενδείξεις που είχα αναφέρει στα προηγούμενα σχόλια  ήταν αναμενόμενη. Ταυτόχρονα η ανοδική διάσπαση του 38,2% επιπέδου Φιμπονάτσι που συμπίπτει με την γραμμή λαιμού του σχηματισμού διπλού πυθμένα W επιβεβαιώνει τον τερματισμό της διορθωτικής κίνησης και την έναρξη του νέου ανοδικού σκέλους. Αυτός λοιπόν σύμφωνα με τα δεδομένα που έχουμε λάβει ήταν ένας σημαντικός πυθμένας για την αγορά.

[attachimg=1]

Ανάλογη εικόνα λαμβάνουμε και από το γνωστό διάγραμμα του S&P 500 με το αντεστραμμένο διάγραμμα του VIX.

[attachimg=2]

Θα έχετε ασφαλώς παρατηρήσει την μειωμένη επίδραση του όγκου συναλλαγών κατά την παρούσα φάση. Οι όγκοι συναλλαγών είθισται να είναι μία καλή ένδειξη για τις προθέσεις της αγοράς αλλά όχι κατ ανάγκη η απαραίτητη και αποκλειστική συνθήκη. Οι αγορές μπορούν να ανεβαίνουν και να επιδεικνύουν δυναμισμό χωρίς να είναι απαραίτητη η δραματική αύξηση των όγκων συναλλαγών.
Παρόμοια αναφορά με σχετικό διάγραμμα είχα κάνει στο εβδομαδιαίο σχόλιο για το Χρηματιστήριο Αθηνών όπου όπως είχαμε παρατηρήσει οι πυθμένες του 2003 και 2009 (αλλά και πολλοί άλλοι μεσοπρόθεσμοι πυθμένες) είχαν διαμορφωθεί με αξιοσημείωτα χαμηλούς όγκους συναλλαγών.

[attachimg=3]

[Stephanos]

Οι τιμές έχουν διασπάσει την σχηματισμό καθοδικής σφήνας και βρίσκονται οριακά πάνω από τον κινητό μέσο των 200 ημερών.
Στην παρούσα φάση δοκιμάζουν τον κινητό μέσο των 50 ημερών (με μπλε χρώμα) ενώ ταυτόχρονα οι βραχυχρόνιοι δείκτες έχουν περάσει στην υπεραγορασμένη περιοχή. Θα παρακολουθήσουμε με ενδιαφέρον τον τρόπο με τον οποίο η αγορά θα προσπαθήσει να επιλύσει το βραχυχρόνιο αυτό πρόβλημα.

[attachimg=1]